联合研究院 报道
近日，我校联合研究院孙伟增教授与中央财经大学司璐博士、对外经济贸易大学吕越教授合作的论文《数字经济发展、资本跨区域非对称流动与异地分类投资》在《经济研究》2025年第3期公开发表。
摘要：促进资本自由充分流动和合理配置，是全国统一大市场建设的关键环节。毋庸置疑，数字经济是助推资本自由充分流动的重要动能。本文利用上市公司异地投资数据以及母子公司生产关系信息，从规模、模式和方向三个维度分析了数字经济发展对资本跨城市非对称流动的影响。研究表明，数字经济发展的作用包括：第一，显著促进本城市企业的对外投资和外地资本的进入，但对资本流出的促进作用相对更大；第二，同时促进市场扩张型、跨行业型以及分工型资本的非对称流动，对生产型、销售型和研发型的资本流动存在积极作用，但会限制加工型投资的流入；第三，对资本跨区域流动的影响呈现出明显的“数字鸿沟”现象——本城市与数字经济水平更高的城市之间资本互动的增加明显超过与数字经济水平较低的城市之间的联动。进一步的机制分析表明，母子公司所在城市的数字经济发展对母公司的融资约束和委托代理成本具有非对称性影响，而两地之间的数字鸿沟会降低企业的异地投资效率。本文研究对于全面理解数字经济发展对资本流动的影响、在数字经济背景下促进全国统一大市场建设、加快发展新质生产力以及构建新发展格局具有重要的理论和政策价值。
关键词：数字经济 资本流动 企业投资模式 全国统一大市场 投资多元化
作者简介
孙伟增，南京审计大学联合研究院教授，博士生导师，中国城市经济学会房地产专业委员会专家委员，中国房地产中青年学者30人论坛成员，中国国土经济学会区域战略青年学者菁英会成员，中国数量经济学会第十四届理事会理事。研究领域包括城市经济学、区域经济学、房地产经济学等。在American Economic Journal: Economic Policy、Journal of Urban Economics、《中国社会科学》、《经济研究》《管理世界》等国内外知名期刊发表论文100余篇。主持国家自然科学基金青年和面上项目、北京社会科学基金重点项目等，获得第九届高等学校科学研究优秀成果奖（人文社会科学）（青年成果奖）、第五届洪银兴经济学奖、世界华人不动产学会年会最佳论文奖、亚洲房地产学会年会最佳论文奖等学术荣誉和奖励。